Las hipotecas variables vuelven a subir a finales de 2025 tras el repunte del euríbor, generando dudas sobre qué ocurrirá en 2026 con los tipos de interés del BCE situados en el 2%.
El euribor, el índice de referencia al que están ligadas la mayoría de hipotecas variables en España, se ha situado en los últimos meses en valores próximos al 2,2% tras un ligero repunte después de meses de descensos.
Esto ha significado que las cuotas de las hipotecas variables hayan vuelto a subir respecto a niveles más bajos vistos a lo largo del año, marcando el fin del periodo de alivio para muchas familias.
Esta evolución al alza se explica, fundamentalmente, por las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y por las expectativas del mercado.
Durante 2025, el BCE ha recortado sus tipos oficiales desde niveles más altos hasta situar la tasa de depósito en el 2%, que es el precio oficial al que los bancos pueden dejar su dinero en el banco central, decisión que se ha mantenido hasta final de año.
“Las proyecciones de la propia institución apuntan a una inflación ligeramente por debajo del 2% en 2026 y un crecimiento moderado”, apuntaban fuentes del Banco Central Europeo.
¿Por qué suben las hipotecas variables ahora?
Las hipotecas variables se calculan sumando un diferencial pactado con el banco al valor del Euribor.
Cuando el Euribor sube, las cuotas mensuales también lo hacen. En 2025, tras un periodo en el que el índice cayó desde máximos de 2022, recientemente ha vuelto a niveles superiores al 2%, lo que incrementa las cuotas de quienes revisan su hipoteca a finales de año o a comienzos de 2026.
Este comportamiento está ligado a que el BCE ha detenido por ahora el ciclo de recortes de tipos, y los mercados anticipan que el coste del dinero se va a mantener en estos niveles durante un periodo prolongado.
Es decir, el BCE ha bajado tipos hasta el 2% y no hay señales claras de nuevas bajadas, lo que mantiene al Euribor en torno al nivel actual o ligeramente al alza.
Previsiones del Euribor para 2026
Las estimaciones sobre el Euribor para 2026 varían entre los diferentes servicios de análisis, pero hay una tendencia clara: no se prevén grandes caídas en el índice durante 2026, sino un comportamiento más estable o con ligera variación dentro de un rango estrecho de pequeñas subidas y bajadas.
Según varios informes actualizados a finales de 2025 el rango medio en el que se espera que se muevan los índices a 12 meses se sitúa entre el 2.25% y el 2.30%, aunque hay proyecciones que hablan de una media cercana al 1.90% a finales de 2026.
Qué espera el BCE en 2026: política monetaria y tipos
En cuanto a la política del BCE para 2026, los datos más recientes y las encuestas a economistas sugieren que el BCE mantendría los tipos de interés sin cambios importantes a lo largo del año, con la tasa de depósito en torno al 2% durante todo 2026.
Esto responde a dos factores:
- Inflación cerca del objetivo: las proyecciones del BCE indican que la inflación general y la inflación subyacente seguirán acercándose al objetivo del 2% de forma gradual, lo que reduce la necesidad de recortes o subidas de tipos.
- Crecimiento económico moderado: el crecimiento de la eurozona se espera que sea moderado, lo que genera prudencia en el ajuste de tasas.
Impacto sobre las hipotecas variables en 2026
En 2026 es muy probable que el Euribor se mantenga en torno a los niveles actuales o con ligeros movimientos, sin grandes caídas ni subidas abruptas, debido a que el BCE confirma los tipos de interés en el 2% y mantiene una política monetaria estable. Esto afectará a las hipotecas variables tradicionalmente más sensibles al Euribor, que pueden ver sus cuotas establecidas en torno a valores altos (2,2%-2,3%) durante gran parte del año, salvo movimientos imprevistos de la inflación o de la economía europea.
